Tesouro Direto vale a pena em 2025? Análise completa e comparações
"Adriano, com a Selic do jeito que está, ainda vale a pena investir no Tesouro Direto?" Essa é uma das perguntas que mais recebo. A resposta curta: sim, continua valendo muito a pena. Mas vou te explicar em detalhes quando, como e para quem o Tesouro faz sentido em 2025.
Contexto econômico: Selic, inflação e cenário atual
Em novembro de 2025, estamos com a Selic em 13,25% ao ano e a inflação (IPCA) rodando em torno de 4,5% ao ano. Isso significa que a taxa real de juros (Selic menos inflação) está em aproximadamente 8,75% ao ano — um patamar historicamente alto para o Brasil.
Para quem investe em renda fixa, esse é um cenário favorável. O Tesouro Direto, sendo um investimento atrelado à Selic ou ao IPCA, oferece rentabilidades interessantes com risco praticamente zero (afinal, você está emprestando para o governo federal).
Os 3 tipos de Tesouro: qual escolher em 2025?
1. Tesouro Selic (antiga LFT)
Rentabilidade atual: aproximadamente 13,25% ao ano (Selic), menos IR e taxa de custódia (0,20% ao ano).
Para quem serve: reserva de emergência, dinheiro que você pode precisar a qualquer momento, objetivos de curto prazo (menos de 2 anos).
Vale a pena em 2025? Sim! Com Selic alta, o Tesouro Selic está rendendo bem e continua sendo a melhor opção para liquidez diária com segurança máxima. É melhor que a poupança (que rende apenas ~8,5% ao ano) e muitos CDBs com liquidez.
2. Tesouro IPCA+ (antiga NTN-B Principal)
Rentabilidade atual: IPCA + 6,0% a 6,5% ao ano (dependendo do vencimento).
Para quem serve: objetivos de longo prazo (5+ anos), aposentadoria, proteção contra inflação.
Vale a pena em 2025? Muito! IPCA + 6,5% ao ano significa que seu dinheiro vai render a inflação MAIS 6,5% de juros reais. Se a inflação for de 4,5%, seu rendimento total será de ~11% ao ano. E você tem garantia de não perder poder de compra.
Atenção: pode oscilar antes do vencimento (marcação a mercado). Se você vender antes do prazo, pode ter lucro ou prejuízo. Mas se segurar até o vencimento, recebe exatamente o combinado.
3. Tesouro Prefixado (antiga LTN)
Rentabilidade atual: 12,0% a 12,5% ao ano (dependendo do vencimento).
Para quem serve: quem acredita que a Selic vai cair nos próximos anos e quer travar uma taxa boa agora.
Vale a pena em 2025? Depende da sua visão. Se você acha que a Selic vai cair para 10% ou menos nos próximos anos, o Prefixado a 12,5% pode ser uma boa. Mas se a Selic subir, você perde a oportunidade de ganhar mais com o Tesouro Selic.
Resumo: qual Tesouro escolher?
- →Reserva de emergência: Tesouro Selic
- →Aposentadoria/longo prazo: Tesouro IPCA+
- →Especulação de queda de juros: Tesouro Prefixado
Tesouro Direto vs Poupança: a comparação que você precisa ver
Muita gente ainda deixa dinheiro na poupança por "segurança". Mas olha só essa comparação com R$ 10.000 investidos por 5 anos:
| Investimento | Rentabilidade | IR | Valor final (5 anos) |
|---|---|---|---|
| Poupança | ~8,5% a.a. | Isento | R$ 15.070 |
| Tesouro Selic | ~13,25% a.a. | 15% (5 anos) | R$ 17.950 |
| Tesouro IPCA+ (IPCA+6,5%) | ~11% a.a.* | 15% (5 anos) | R$ 16.850 |
*Considerando inflação média de 4,5% ao ano. Valores aproximados, líquidos de IR e custódia.
Diferença: quem escolheu Tesouro Selic ganhou R$ 2.880 a mais que a poupança em 5 anos. É quase 20% de diferença! E ainda tem a vantagem de poder resgatar quando quiser sem perder rentabilidade.
Tesouro Direto vs CDB: qual é melhor?
Essa é a comparação mais justa. Tanto Tesouro quanto CDB são renda fixa de baixo risco. Vamos aos critérios:
Segurança
- Tesouro: garantido pelo governo federal (risco praticamente zero)
- CDB: garantido pelo FGC até R$ 250 mil por CPF e instituição (também muito seguro)
- Veredito: Tesouro tem uma leve vantagem em segurança máxima
Rentabilidade
- Tesouro Selic: ~13,25% a.a. (Selic) menos IR e custódia = ~11,2% líquido em 2 anos
- CDB 100% CDI: ~13,15% a.a. menos IR = ~11,1% líquido em 2 anos
- CDB 110% CDI: ~14,46% a.a. menos IR = ~12,2% líquido em 2 anos
- Veredito: CDBs acima de 105% do CDI tendem a render mais que o Tesouro Selic
Liquidez
- Tesouro Selic: liquidez diária garantida (pode resgatar qualquer dia útil)
- CDB: maioria tem carência de 90 dias ou mais (alguns têm liquidez diária)
- Veredito: Tesouro Selic vence na liquidez
Quando escolher cada um?
- ✓Tesouro Selic: reserva de emergência, liquidez diária, segurança máxima
- ✓CDB 110%+ CDI: dinheiro que você não vai precisar por 1-3 anos, quer mais rentabilidade
- ✓LCI/LCA: isenção de IR compensa quando oferece 90%+ do CDI
Custos do Tesouro Direto: vale a pena mesmo com taxas?
O Tesouro Direto tem dois custos:
- Taxa de custódia da B3: 0,20% ao ano sobre o valor investido (cobrada semestralmente)
- Taxa da corretora: a maioria das corretoras não cobra mais (zerada)
- Imposto de Renda: tabela regressiva de 22,5% a 15%
Exemplo prático: se você tem R$ 10.000 no Tesouro Selic por 2 anos:
- Rentabilidade bruta: R$ 2.825 (13,25% a.a. por 2 anos)
- Taxa de custódia: R$ 40 (0,20% a.a. por 2 anos sobre saldo médio)
- IR: R$ 493 (17,5% sobre R$ 2.825)
- Lucro líquido: R$ 2.292 (~11,5% a.a.)
Mesmo com os custos, o Tesouro ainda rende bem mais que a poupança e compete diretamente com CDBs de bancos médios.
Para quem o Tesouro Direto NÃO é a melhor opção?
Vou ser sincero: o Tesouro não é pra todo mundo. Existem casos em que outras opções fazem mais sentido:
- Você tem mais de R$ 250 mil para investir: vale a pena diversificar entre Tesouro e CDBs de grandes bancos para aproveitar a proteção do FGC
- Você encontrou CDB/LCI pagando muito bem: se um banco sólido oferece CDB a 115% do CDI ou LCI a 95% do CDI (isento), pode valer mais a pena
- Você quer renda passiva mensal: o Tesouro não paga renda mensal (exceto o Tesouro Renda+). Nesse caso, FIIs ou ações que pagam dividendos podem fazer mais sentido
- Você aceita mais risco por mais retorno: se seu perfil é arrojado e você tem longo prazo, alocar parte em ações ou ETFs pode trazer retornos maiores
Estratégia prática: como usar o Tesouro na sua carteira em 2025
Aqui está como eu recomendaria usar o Tesouro Direto dependendo do seu momento:
Estratégia 1: Iniciante (patrimônio até R$ 50 mil)
- 60% Tesouro Selic (reserva de emergência + objetivos de curto prazo)
- 40% Tesouro IPCA+ (aposentadoria, objetivos de longo prazo)
Estratégia 2: Intermediário (patrimônio R$ 50-200 mil)
- 30% Tesouro Selic (reserva de emergência)
- 30% Tesouro IPCA+ (longo prazo)
- 20% CDBs/LCIs de bancos sólidos (diversificação)
- 20% Renda variável (FIIs, ETFs)
Estratégia 3: Avançado (patrimônio acima de R$ 200 mil)
- 20% Tesouro Selic (reserva de emergência)
- 20% Tesouro IPCA+ (âncora de longo prazo)
- 30% Renda fixa privada (CDB, LCI/LCA, debêntures)
- 30% Renda variável (ações, FIIs, ETFs, internacional)
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Perguntas frequentes
1. O Tesouro Direto pode "quebrar" como a poupança?
Não. O Tesouro Direto é garantido pelo governo federal. Para o Tesouro não pagar, o Brasil teria que dar calote na dívida pública — algo extremamente improvável. A poupança também é segura (garantida pelo FGC), mas o Tesouro é considerado ainda mais seguro.
2. Posso perder dinheiro no Tesouro Direto?
No Tesouro Selic, não — você nunca perde dinheiro. No Tesouro IPCA+ e Prefixado, você pode ter prejuízo se vender antes do vencimento devido à marcação a mercado. Mas se segurar até o vencimento, recebe exatamente o combinado.
3. Vale mais a pena Tesouro ou CDB de banco grande?
Depende da rentabilidade oferecida. Se o CDB paga acima de 105% do CDI e é de banco sólido, tende a render mais que o Tesouro Selic. Mas se o CDB tem carência e você precisa de liquidez, o Tesouro vence. Eu recomendo ter os dois na carteira.
Conclusão: Tesouro Direto continua valendo a pena em 2025
Com Selic a 13,25% e taxas reais de juros elevadas, o Tesouro Direto segue sendo uma excelente opção para quem quer segurança, liquidez e rentabilidade decente. Ele não vai te deixar rico da noite pro dia, mas é uma base sólida para qualquer carteira de investimentos.
O Tesouro Selic é imbatível para reserva de emergência. O Tesouro IPCA+ é ideal para objetivos de longo prazo e proteção contra inflação. E ambos são simples de investir, seguros e acessíveis para qualquer pessoa.
Se você ainda não investe no Tesouro Direto, 2025 é um ótimo ano para começar. E se já investe, continue — você está no caminho certo.
Quer montar uma estratégia personalizada com Tesouro Direto?
Cada caso é um caso. Se você quer ajuda para definir quanto alocar em cada tipo de Tesouro e como combinar com outros investimentos, me chama no WhatsApp.
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Adriano Freire
Financial Advisor
Assessor de Investimentos credenciado pela Ancord, atuando através da Autem Investimentos, escritório parceiro do BTG Pactual.
Meu trabalho é ajudar você a investir com clareza, estratégia e disciplina. Acredito que educação financeira vem primeiro — por isso escrevo de forma direta, sem jargão, e sempre mostrando os dois lados da moeda.
