LCI e LCA: isenção de IR, liquidez e quando valem a pena

LCI e LCA são siglas que aparecem bastante quando você procura investimentos de renda fixa. O grande atrativo? Isenção de Imposto de Renda. Mas será que isso sempre compensa? Eu vou te explicar como esses investimentos funcionam, quando fazem sentido e quando é melhor olhar outras opções.

O que são LCI e LCA?

LCI significa Letra de Crédito Imobiliário e LCA significa Letra de Crédito do Agronegócio. Ambas são títulos de renda fixa emitidos por bancos para captar recursos.

Na prática: quando você investe em uma LCI, está emprestando dinheiro para o banco financiar projetos do setor imobiliário. Na LCA, o dinheiro vai para o agronegócio. Em troca, você recebe juros sobre o valor investido — e o melhor: sem pagar Imposto de Renda.

Eu sempre explico pros meus clientes: é como um CDB, mas com isenção de IR. Isso faz toda a diferença na rentabilidade líquida, especialmente para quem está em alíquotas mais altas de imposto.

Como funcionam LCI e LCA?

Existem três tipos principais de rentabilidade:

1. Pós-fixadas (% do CDI)

A rentabilidade acompanha o CDI. Exemplo: LCI que paga 90% do CDI. Se o CDI está em 13,15% ao ano, você vai receber 11,83% ao ano — e isso é líquido, sem desconto de IR.

2. Prefixadas

Você já sabe exatamente quanto vai receber no vencimento. Exemplo: LCA prefixada pagando 12% ao ano. Você vai receber exatamente isso, independente de como a economia se comportar.

3. Híbridas (IPCA+)

Rentabilidade atrelada à inflação mais uma taxa fixa. Exemplo: LCI pagando IPCA + 5% ao ano. Se a inflação for de 4%, você recebe aproximadamente 9% ao ano — tudo isento de IR.

A grande vantagem: isenção de IR

A isenção de Imposto de Renda é o principal atrativo de LCI e LCA. Vou te mostrar o impacto real disso na prática:

Comparação: CDB vs LCI

Vamos supor que você tem R$ 10.000 para investir por 2 anos. Veja a diferença:

Viu só? A LCI pagando 90% do CDI acaba rendendo MAIS no líquido do que um CDB pagando 100% do CDI, porque você não paga IR. É por isso que LCI e LCA são tão populares.

O problema: a liquidez

Aqui está o grande porém de LCI e LCA: a maioria não tem liquidez diária. Isso significa que você precisa esperar o vencimento (geralmente 90 dias, 1 ano, 2 anos ou mais) para resgatar seu dinheiro.

Por lei: LCI e LCA têm prazo mínimo de 90 dias. Você não pode resgatar antes disso, mesmo que queira. E mesmo depois dos 90 dias, a maioria só libera o resgate no vencimento final.

Eu sempre falo pros meus clientes: LCI e LCA não são para reserva de emergência. São para dinheiro que você tem certeza que não vai precisar no curto prazo. Se você pode ter uma emergência nos próximos meses, melhor deixar no Tesouro Selic ou CDB com liquidez diária.

Quando LCI e LCA realmente valem a pena?

Vou te dar cenários práticos onde elas fazem sentido:

1. Você já tem reserva de emergência

Se você já tem de 6 a 12 meses de despesas guardados em investimentos líquidos (Tesouro Selic, CDB com liquidez), aí sim faz sentido destinar parte do dinheiro para LCI/LCA de prazo mais longo.

2. Você tem um objetivo de médio prazo (1 a 3 anos)

Exemplos: viagem, compra de um carro, entrada de um imóvel. Se você sabe que não vai precisar do dinheiro antes, LCI/LCA podem render mais que o Tesouro Selic por causa da isenção de IR.

3. Você está em uma faixa alta de IR

Se você paga 27,5% de Imposto de Renda na sua renda mensal, a isenção de IR da LCI/LCA faz ainda mais diferença. Quanto maior sua alíquota, maior o benefício.

4. A taxa oferecida é competitiva

Use a regra que eu te passei: LCI de 90% CDI equivale a CDB de ~106% CDI. Se você conseguir LCI acima de 90% do CDI ou LCA acima de 95% do CDI, vale a pena considerar.

Quando NÃO vale a pena?

Existem situações onde LCI e LCA não são a melhor escolha:

• Reserva de emergência: prefira Tesouro Selic ou CDB com liquidez diária
• Prazos muito longos com rentabilidade baixa: se encontrar LCI de 85% CDI para 3 anos, provavelmente existem opções melhores
• Bancos pequenos sem boa avaliação: mesmo com FGC, prefira instituições sólidas
• Quando você pode precisar do dinheiro antes: a falta de liquidez pode te forçar a perder rentabilidade

LCI/LCA vs CDB vs Tesouro: qual escolher?

Vou te dar um guia rápido de quando escolher cada um:

Perguntas frequentes

Conclusão

LCI e LCA são excelentes investimentos para quem já tem reserva de emergência e quer rentabilidade maior no médio prazo. A isenção de IR faz diferença real no bolso, especialmente para investimentos de 1 a 3 anos.

Mas atenção: não deixe de ter liquidez por causa da isenção. Antes de investir, pergunte-se: tenho certeza que não vou precisar desse dinheiro até o vencimento? Se a resposta for sim, LCI e LCA podem ser uma ótima escolha.