Investimentos isentos de IR: quais são, como funcionam e vale a pena?
"Esse investimento é isento de IR!" — você já deve ter ouvido isso como argumento de venda. Mas será que isenção de imposto significa que é a melhor escolha? Nem sempre. Vou te explicar quais são os investimentos isentos, como funcionam e, principalmente, quando vale a pena escolhê-los.
Por que existem investimentos isentos de IR?
O governo brasileiro criou isenções de Imposto de Renda para alguns investimentos como forma de incentivar setores estratégicos da economia: imobiliário, agronegócio e infraestrutura.
A lógica é simples: ao isentar o investidor de pagar IR, o governo reduz o custo de captação para empresas e instituições desses setores, facilitando o financiamento de projetos importantes para o país.
Lista completa de investimentos isentos de IR
Veja todos os investimentos que são isentos de Imposto de Renda para pessoa física:
Renda Fixa - 100% Isentos
Renda Variável - Parcialmente Isentos
- ✓Dividendos de FIIs (isentos, mas ganho de capital paga IR)
- ✓Dividendos de ações (isentos, mas JCP e ganho de capital pagam IR)
- ✓Vendas de ações até R$ 20.000/mês (ganho de capital isento para operações normais)
Como funciona cada investimento isento?
1. LCI e LCA
LCI e LCA são títulos emitidos por bancos para financiar os setores imobiliário e do agronegócio. São protegidos pelo FGC até R$ 250 mil e rendem geralmente entre 85% e 100% do CDI.
Exemplo: LCI 90% CDI vs CDB 110% CDI
LCI 90% CDI (isenta):
- Rentabilidade bruta: 11,83% a.a.
- IR: 0%
- Líquido: 11,83% a.a.
CDB 110% CDI (tributado):
- Rentabilidade bruta: 14,46% a.a.
- IR (17,5% em 1 ano): 2,53%
- Líquido: 11,93% a.a.
Neste exemplo, o CDB 110% CDI rende mais líquido que a LCI 90% CDI, mesmo pagando IR!
2. CRI e CRA
CRI e CRA são títulos emitidos por securitizadoras (não bancos) e não têm proteção do FGC. Por isso, geralmente pagam mais que LCI/LCA, mas com mais risco de crédito.
Atenção ao risco de CRI e CRA
Diferente de LCI/LCA, se a empresa que emitiu o CRI/CRA der calote, você pode perder dinheiro. Por isso, é fundamental analisar o rating de crédito e a garantia por trás do título.
3. Debêntures incentivadas
Debêntures incentivadas são títulos de dívida emitidos por empresas para financiar projetos de infraestrutura (energia, rodovias, saneamento, etc.). A isenção de IR é regulamentada pela Lei 12.431/2011.
Vantagem: Costumam pagar prêmios maiores (IPCA + 7% ou mais).
Desvantagem: Prazos longos (5 a 15 anos), sem FGC, liquidez baixa no mercado secundário.
4. Dividendos de FIIs
Os dividendos pagos por Fundos Imobiliários são isentos de IR para pessoa física, desde que:
- O FII tenha no mínimo 50 cotistas
- Seja negociado exclusivamente em bolsa ou mercado de balcão organizado
- O investidor tenha menos de 10% das cotas do fundo
Exemplo: FII com DY de 10% a.a.
Atenção: se você vender as cotas com lucro, paga 20% de IR sobre o ganho de capital.
5. Dividendos de ações
Dividendos de ações também são isentos de IR no Brasil (diferente de muitos outros países). Porém, JCP (Juros sobre Capital Próprio) tem 15% de IR retido na fonte.
6. Venda de ações até R$ 20.000/mês
Se você vender até R$ 20.000 em ações no mês (soma de todas as vendas, não o lucro), o ganho de capital é isento. Acima disso, paga 15% sobre o lucro em operações normais (swing trade).
Atenção: Day trade não tem isenção
A isenção de R$ 20.000 só vale para operações normais (swing trade). Se você fez day trade, paga 20% sobre qualquer lucro, independente do valor vendido.
Quando a isenção de IR NÃO vale a pena?
Aqui está o ponto mais importante deste artigo: isenção de IR não significa que é o melhor investimento. Você precisa comparar a rentabilidade LÍQUIDA.
Fórmula para comparar investimento isento vs tributado
Para saber se um produto tributado é melhor, calcule a taxa equivalente:
Exemplo com CDB 110% CDI e IR de 17,5% (até 1 ano):
Taxa líquida = 110% × (1 - 0,175) = 110% × 0,825 = 90,75% do CDI
Ou seja, uma LCI que pague mais de 90,75% do CDI é melhor. Abaixo disso, o CDB compensa.
| CDB (% CDI) | IR 22,5% (até 180d) | IR 20% (181-360d) | IR 17,5% (361-720d) | IR 15% (+720d) |
|---|---|---|---|---|
| 100% CDI | 77,5% | 80,0% | 82,5% | 85,0% |
| 110% CDI | 85,25% | 88,0% | 90,75% | 93,5% |
| 115% CDI | 89,12% | 92,0% | 94,87% | 97,75% |
| 120% CDI | 93,0% | 96,0% | 99,0% | 102,0% |
A tabela mostra a taxa equivalente líquida do CDB. Se a LCI/LCA paga menos que essa taxa, o CDB compensa.
Checklist: como escolher entre isento e tributado
- 1.Compare a taxa líquida: Use a fórmula acima para calcular a taxa equivalente
- 2.Considere o prazo: Quanto mais tempo, menor o IR do CDB (tabela regressiva)
- 3.Avalie a liquidez: LCI/LCA geralmente têm carência de 90 dias ou mais
- 4.Verifique a proteção: LCI/LCA têm FGC; CRI/CRA e debêntures não têm
- 5.Analise o emissor: Para CRI/CRA/debêntures, avalie o rating de crédito
Quando investimentos isentos fazem sentido?
Quando valem a pena
- LCI/LCA pagando mais de 90% do CDI para prazos curtos (até 1 ano)
- LCI/LCA pagando mais de 85% do CDI para prazos longos (+2 anos)
- CRI/CRA com bom rating de crédito e prêmio de risco adequado
- Debêntures incentivadas de empresas sólidas para longo prazo
- FIIs para geração de renda passiva mensal isenta
Quando NÃO valem a pena
- LCI/LCA pagando menos de 85% do CDI quando há CDBs pagando 110%+
- CRI/CRA de emissores com baixo rating ou sem garantias
- Debêntures de empresas com problemas financeiros (risco alto)
- Poupança (sempre perde para Tesouro Selic e CDB liquidez diária)
- Aceitar taxa menor só porque é isento sem comparar a taxa líquida
FAQ - Perguntas frequentes
Poupança é isenta de IR. Por que não é uma boa opção?
Porque a isenção não compensa a baixa rentabilidade. A poupança rende cerca de 7% ao ano, enquanto o Tesouro Selic rende mais de 10% líquido. A diferença é enorme: em R$ 100.000, você perde mais de R$ 3.000 por ano na poupança.
LCI e LCA sempre são melhores que CDB?
Não necessariamente. Depende das taxas oferecidas. Uma LCI de 85% do CDI perde para um CDB de 115% do CDI, mesmo considerando o IR. Sempre compare a rentabilidade líquida final.
Dividendos de FIIs vão deixar de ser isentos?
Há discussões no Congresso sobre isso, mas até novembro de 2025 não houve mudança. Se aprovada, a tributação seria de 15% ou 20% sobre os dividendos. Acompanhe as notícias e ajuste sua estratégia se necessário.
Conclusão
Investimentos isentos de IR são ótimas opções, mas não são automaticamente melhores. O que importa é a rentabilidade líquida final, considerando impostos, riscos, prazos e liquidez.
Use a fórmula de equivalência, compare os produtos e escolha com base em números, não em argumentos de venda. Assim, você sempre vai tomar a melhor decisão para o seu dinheiro.
Quer ajuda para comparar investimentos?
Me conta qual opção você está avaliando e eu te ajudo a calcular se a isenção de IR realmente compensa no seu caso específico.
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Adriano Freire
Financial Advisor
Assessor de Investimentos credenciado pela Ancord, atuando através da Autem Investimentos, escritório parceiro do BTG Pactual.
Meu trabalho é ajudar você a investir com clareza, estratégia e disciplina. Acredito que educação financeira vem primeiro — por isso escrevo de forma direta, sem jargão, e sempre mostrando os dois lados da moeda.
