Tesouro Prefixado: Como Funciona, Riscos e Quando Pode Fazer Sentido
Aviso legal: Este conteúdo é educacional e não constitui recomendação de investimento. Rentabilidade passada não garante resultados futuros. Consulte um profissional certificado antes de investir.
O Tesouro Prefixado é o título do Tesouro Direto em que você sabe exatamente quanto vai receber no vencimento. Parece simples — e é, se você levar até a data final. Mas no meio do caminho, o preço pode oscilar bastante. Neste artigo, você vai entender como funciona, os riscos envolvidos e em quais situações esse título pode fazer sentido.
O que você vai aprender:
- O que é o Tesouro Prefixado e como funciona
- As duas versões: sem cupom (LTN) e com juros semestrais (NTN-F)
- Marcação a mercado: como funciona e quando importa
- Comparação com Tesouro Selic e Tesouro IPCA+
- Simulação de rendimento e cenários
O que é o Tesouro Prefixado?
O Tesouro Prefixado é um título público com taxa de juros fixa definida no momento da compra. Se a taxa contratada for de 14% ao ano, e você levar o título até o vencimento, receberá exatamente essa rentabilidade — não importa o que aconteça com a Selic, o CDI ou a inflação no meio do caminho.
Na prática, o título é vendido com desconto sobre o valor de face (R$ 1.000). Se você compra por R$ 620, por exemplo, e o vencimento é em 3 anos, a diferença entre R$ 1.000 e R$ 620 é o seu rendimento bruto.
Exemplo simplificado:
Valor de face do título: R$ 1.000,00
Preço de compra hoje: R$ 620,00
Vencimento: 3 anos
Rendimento bruto: R$ 380,00 (61,3% no período)
Taxa equivalente: ≈ 17,3% ao ano
As duas versões
| Característica | Tesouro Prefixado (LTN) | Tesouro Prefixado com Juros Semestrais (NTN-F) |
|---|---|---|
| Pagamento de juros | Apenas no vencimento | A cada 6 meses |
| Valor de face | R$ 1.000 | R$ 1.000 |
| Indicado para | Acumulação de patrimônio | Quem busca renda periódica |
| Efeito dos juros compostos | Maior | Menor (juros pagos, não reinvestidos) |
Marcação a mercado: o risco principal
Assim como no Tesouro IPCA+, o Tesouro Prefixado sofre marcação a mercado. A regra é a mesma: quando as taxas de juros do mercado sobem, o preço do seu título cai — e vice-versa.
A diferença é que o Prefixado tende a ser ainda mais sensível a variações de juros do que o IPCA+, especialmente em vencimentos longos. Isso porque todo o rendimento é fixo — não há componente de inflação para amortecer.
| Cenário | Preço do título | Se vender antes |
|---|---|---|
| Taxas de juros sobem | ↓ Cai | Pode ter prejuízo |
| Taxas de juros caem | ↑ Sobe | Pode ter ganho extra |
| Leva até o vencimento | — | Recebe exatamente a taxa contratada |
⚠️ Cuidado importante
O Tesouro Prefixado não é indicado para reserva de emergência nem para quem pode precisar do dinheiro antes do vencimento. A oscilação de preço pode ser significativa, especialmente em títulos com vencimento distante. Para liquidez sem surpresas, o Tesouro Selic é a opção mais citada.
Comparação: Prefixado vs Selic vs IPCA+
| Característica | Prefixado | Selic | IPCA+ |
|---|---|---|---|
| Tipo | Taxa fixa | Pós-fixado (Selic) | Híbrido (IPCA + fixa) |
| Previsibilidade | Total (no vencimento) | Acompanha Selic | Ganho real definido |
| Proteção inflação | Não | Indireta | Sim |
| Oscilação | Alta | Quase nenhuma | Alta |
| Ideal para | Meta com data definida | Reserva, curto prazo | Longo prazo, aposentadoria |
💡 Em resumo: O Prefixado é para quem quer travar uma taxa conhecida e tem data de objetivo definida. O Selic é para liquidez. O IPCA+ é para proteção contra inflação no longo prazo. São complementares — cada um atende a um cenário diferente.
Simulador de Tesouro Direto
Simule o rendimento do Tesouro Prefixado e compare com outros títulos.
Acessar simulador →Perguntas frequentes
O que é o Tesouro Prefixado?
Título público com taxa fixa definida na compra. Você sabe exatamente quanto vai receber no vencimento.
Qual a diferença para o Tesouro Selic?
O Selic acompanha a taxa Selic com baixa oscilação. O Prefixado tem taxa fixa, mas pode oscilar se vendido antes do vencimento.
Posso perder dinheiro?
Se vender antes do vencimento em cenário de alta de juros, sim. Se levar até o vencimento, não.
Quando pode fazer sentido?
Quando o investidor tem objetivo com data definida, quer previsibilidade total e pode manter até o vencimento.
O que é marcação a mercado?
Atualização diária do preço conforme o mercado. Taxas sobem → preço cai. Taxas caem → preço sobe. Só afeta quem vende antes.
Adriano Freire
Assessor de Investimentos | ANCORD nº 50352
Adriano Freire é Assessor de Investimentos credenciado pela ANCORD (Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários), com registro nº 50352. Especialista em educação financeira e assessoria personalizada sobre investimentos e mercado financeiro.
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