CDB Prefixado vs Pós-Fixado: Mecânica e Quando Cada Um Faz Sentido
Com o CDI em 14,65% ao ano, muitas instituições oferecem CDBs prefixados pagando em torno de 14 a 15% ao ano. A diferença bruta é pequena. Mas o que define qual entrega mais ao final não é a taxa de hoje — é o que a Selic vai fazer no prazo do seu investimento. Entenda a mecânica completa, o impacto do IR regressivo e os três cenários que determinam o vencedor.
Respostas Rápidas
O que é CDB prefixado?
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CDB prefixado é aquele em que a taxa de rendimento é definida no momento da aplicação e não muda até o vencimento. Exemplo: CDB prefixado a 14,5% ao ano por 2 anos — você já sabe exatamente quanto vai receber, independente do que acontecer com a Selic no período.
O que é CDB pós-fixado?
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CDB pós-fixado acompanha um indexador — na grande maioria dos casos, o CDI. Um CDB de 100% CDI rende exatamente o que o CDI render dia a dia. Se a Selic subir, você ganha mais. Se cair, ganha menos. Não há taxa travada.
A Mecânica de Cada Tipo
Prefixado
Taxa travada na contratação. Você sabe hoje quanto vai receber no vencimento — independente do que acontecer com a Selic.
Exemplo: CDB 14,5% ao ano por 2 anos. R$ 100.000 vira R$ 132.630 bruto ao final.
Vantagem: se a Selic cair, você manteve a taxa alta.
Risco: se a Selic subir, ficou abaixo do CDI.
Pós-fixado (CDI)
Taxa varia com o CDI dia a dia. O rendimento final só é conhecido no vencimento — depende da trajetória da Selic.
Hoje: CDB 100% CDI = 14,65% ao ano. R$ 100.000 rende R$ 12.086 líquidos em 1 ano.
Vantagem: se a Selic subir, acompanha automaticamente.
Risco: se a Selic cair, rendimento também cai.
O IR Regressivo Muda o Cálculo
Tanto CDB prefixado quanto pós-fixado são tributados pelo IR regressivo — quanto mais tempo o dinheiro fica aplicado, menor a alíquota. A tabela abaixo usa um CDB prefixado de 14,5% ao ano comparado a um CDB de 100% CDI (14,65%) em cada faixa de prazo.
| Prazo | IR | Prefixado 14,5% líquido | CDI 100% líquido | Diferença |
|---|---|---|---|---|
| Até 180 dias | 22,5% | 11,24% | 11,35% | Prefixado leva +0.00 p.p. |
| 181 a 360 dias | 20,0% | 11,60% | 11,72% | Prefixado leva +0.00 p.p. |
| 361 a 720 dias | 17,5% | 11,96% | 12,09% | CDI leva +1.00 p.p. |
| Acima de 720 dias | 15,0% | 12,33% | 12,45% | Prefixado leva +0.00 p.p. |
CDI 14,65% (março/2026). CDB prefixado hipotético a 14,5% ao ano. IR calculado sobre os rendimentos (não sobre o capital). Cenário de Selic estável. Fins educacionais.
A conclusão da tabela
Com Selic estável, o CDI 100% ganha do prefixado 14,5% em todos os prazos — porque 14,65% bruto bate 14,5% bruto. Mas a questão real é: a Selic vai permanecer estável? Se cair, o prefixado vence. Se subir, o pós-fixado vence.
Os 3 Cenários da Selic
Selic cai para 11% até 2027
Prefixado 14,5%
Ganha — travou 14,5% enquanto o pós vai cair junto
CDB 100% CDI
Perde — rende ~9,1% líquido quando a taxa cair
Vencedor no cenário: Prefixado
Selic permanece em 14,75% por 2 anos
Prefixado 14,5%
Empata — 14,5% quase igual ao CDI atual de 14,65%
CDB 100% CDI
Empata — segue o CDI, que também é ~14,65%
Vencedor no cenário: Empate
Selic sobe para 17% até 2027
Prefixado 14,5%
Perde — ficou travado em 14,5% enquanto o CDI subiu
CDB 100% CDI
Ganha — acompanha a Selic em alta
Vencedor no cenário: Pós-fixado
O que o Mercado Projeta para a Selic
O Relatório Focus do Banco Central (consulta pública semanal com mais de 100 instituições financeiras) projeta, em março/2026, a Selic em torno de 13,5% a 14,75% ao fim de 2026. Para 2027, a mediana das projeções aponta queda para ~12%.
Se essa projeção se confirmar — queda de 14,75% para ~12% em 2 anos — o CDB prefixado negociado hoje em torno de 14,5% ao ano entregaria resultado superior ao pós-fixado ao longo do período. Mas projeção de mercado não é certeza. O próprio Focus de 2021 não antecipou a inflação que veio em 2022.
Cuidado com a liquidez do prefixado
CDB prefixado geralmente não tem liquidez diária antes do vencimento — ou, se tiver, pode sofrer marcação a mercado (você resgata pelo valor atual de mercado, não pela taxa contratada). Se a Selic subiu após sua aplicação, resgatar antes do prazo pode significar perda em relação ao contratado. O prefixado é para dinheiro que você não vai precisar até o vencimento.
Como Decidir na Prática
Escolha prefixado quando...
Você acredita que a Selic vai cair nos próximos 1-2 anos e quer travar o retorno atual. Ou quando quer previsibilidade total — saber exatamente quanto vai receber no vencimento, sem surpresas.
Escolha pós-fixado quando...
Você não tem convicção sobre a trajetória da Selic, precisa de liquidez ou o prazo de investimento é indefinido. O pós-fixado também protege contra a surpresa de alta de juros.
Considere dividir entre os dois...
Parte em prefixado (captura retorno se Selic cair) e parte em pós-fixado (protege se subir). Essa diversificação de modalidade, sem mudar de classe de ativo, reduz o custo de estar errado em qualquer dos cenários.
Respostas Rápidas
CDB prefixado pode perder dinheiro?
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O capital principal está protegido se mantido até o vencimento — o CDB prefixado garante a taxa contratada. O risco de perda nominal só existe se o emissor quebrar (risco coberto pelo FGC até R$ 250 mil) ou se você resgatar antes do prazo em cenário de marcação a mercado negativa.
Vale a pena CDB prefixado com Selic em 14,75%?
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Depende da taxa oferecida e do prazo. Se o CDB prefixado for a 14,5% por 2 anos e o mercado projeta Selic caindo para 12% em 2027, o prefixado entregaria mais ao longo do período. Mas essa projeção pode não se confirmar. É uma aposta sobre a trajetória dos juros.
Aviso legal: Este conteúdo é exclusivamente educacional e informativo. Não constitui recomendação de investimento, consultoria financeira ou oferta de qualquer produto. Elaborado por Adriano Freire, Assessor de Investimentos credenciado pela ANCORD nº 50352. Rentabilidade passada não garante resultados futuros. Consulte um profissional certificado antes de tomar decisões financeiras.
Adriano Freire
Assessor de Investimentos | ANCORD nº 50352
Adriano Freire é Assessor de Investimentos credenciado pela ANCORD (Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários), com registro nº 50352. Especialista em educação financeira e assessoria personalizada sobre investimentos e mercado financeiro.
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