Tesouro IPCA+ vs CDB IPCA+: Diferenças, Riscos e Como Comparar
Aviso legal: Este conteúdo é educacional e não constitui recomendação de investimento. Rentabilidade passada não garante resultados futuros. Exemplos e comparações são ilustrativos e podem mudar com as regras do produto e o cenário econômico. Consulte um profissional certificado antes de investir.
Tesouro IPCA+ e CDB IPCA+ podem parecer equivalentes, porque os dois trazem a ideia de “inflação + taxa”. Mas a experiência pode mudar bastante por causa de liquidez, regra de precificação e custos. Aqui a proposta é comparar de forma objetiva, sem recomendação.
O que você vai aprender neste artigo:
- O que significa IPCA+ (inflação + taxa)
- Diferenças práticas: emissor, liquidez e marcação a mercado
- Custos e impostos que podem mudar o retorno líquido
- Tabela comparativa para evitar confusão
- Erros comuns e checklist para comparar
📌 Exemplo do dia a dia: você encontra “IPCA+” em dois lugares diferentes e pensa que é a mesma coisa. Aí descobre que um pode oscilar no caminho e o outro tem carência de resgate. Entender essas regras evita surpresa.
1. O que é “IPCA+” e por que ele aparece em Tesouro e CDB
“IPCA+” normalmente significa uma remuneração composta por inflação (IPCA) + uma taxa adicional. A ideia é tentar preservar poder de compra e ainda ter um ganho acima da inflação. O ponto crítico é:produto, prazo e regra de precificação mudam a experiência.
2. Tesouro IPCA+ x CDB IPCA+: onde a comparação costuma travar
Os dois podem ter a mesma “etiqueta” de IPCA+, mas diferem em pontos como risco do emissor,liquidez e marcação a mercado. Tesouro tem preço que pode oscilar no curto prazo se houver saída antes do vencimento; em CDB, a experiência depende da regra do produto e do emissor.
| Ponto | Tesouro IPCA+ | CDB IPCA+ |
|---|---|---|
| Emissor | Governo Federal | Banco/Instituição financeira |
| Preço no caminho | Pode oscilar (marcação a mercado) | Depende do produto (muitas vezes fica “travado”) |
| Saída antes do vencimento | Pode existir recompra; preço pode variar | Pode ter carência e resgate limitado |
| Custos | Pode ter custódia e taxas (conforme regras vigentes) | Pode ter custo embutido no produto |
Como eu penso nisso: eu tento comparar “IPCA+” olhando o prazo real do objetivo. Se o dinheiro pode precisar sair antes, a regra de preço e liquidez tende a importar tanto quanto a taxa.
3. Impostos e custos: o que pode mudar o resultado
Em geral, renda fixa tributável segue IR regressivo e pode ter IOF em prazos muito curtos. Além disso, custos (custódia, taxa da plataforma, spread do produto) podem alterar o retorno líquido.
Resumo: “Tesouro IPCA+ x CDB IPCA+” não é só sobre a taxa. É sobre prazo, liquidez no caminho, custos e risco do emissor.
⚠️ Erros comuns que eu vejo na prática:
- • Comparar apenas a taxa “IPCA+X” e ignorar custo/liquidez
- • Comprar pensando em longo prazo e sair cedo sem entender a oscilação de preço
- • Misturar objetivos de curto prazo com produtos de prazo longo
Checklist rápido (para comparar sem ruído)
- Comparar no mesmo prazo (curto com curto, longo com longo).
- Olhar para o retorno líquido (impostos e custos podem mudar a conclusão).
- Entender o risco (emissor, garantias, regras) e a liquidez real.
- Checar detalhes que geram surpresa: carência, horário de resgate, taxas e marcação a mercado.
- Quando houver dúvida, usar fontes oficiais (Tesouro, B3, BCB, CVM, Receita, FGC).
- Evitar concluir só pela “taxa de vitrine” sem condições e sem entender o produto.
Links úteis (oficiais)
Perguntas Frequentes
Tesouro IPCA+ e CDB IPCA+ são equivalentes?
Não necessariamente. Ambos podem usar IPCA como indexador, mas emissor, liquidez, custos e regra de preço podem ser diferentes.
O que é marcação a mercado?
É a variação do preço de um título no mercado ao longo do tempo. Em alguns produtos, sair antes do vencimento pode resultar em ganho ou perda.
Como comparar dois IPCA+?
Comparar no mesmo prazo e olhar retorno líquido, custos, liquidez e regras do produto tende a ser mais justo do que olhar só a taxa.
IPCA+ significa que não há risco?
Não. Existe risco (de mercado, de emissor, de regras). IPCA+ é uma forma de remuneração, não uma garantia de resultado.
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Adriano Freire
Assessor de Investimentos | ANCORD nº 50352
Adriano Freire é Assessor de Investimentos credenciado pela ANCORD (Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários), com registro nº 50352. Especialista em educação financeira e assessoria personalizada sobre investimentos e mercado financeiro.
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