O que é CDI: a taxa que define o rendimento da renda fixa brasileira
Quando você vê "CDB 100% do CDI" em uma corretora, está olhando para um produto que promete render o mesmo que a taxa dos depósitos interfinanceiros — o DI calculado diariamente pela B3. Em abril de 2026, com a Selic em 14,75% ao ano, o CDI fechou em 14,65% a.a. (BCB SGS 4389). Três pontos-base abaixo da Selic, como é o padrão. Este guia explica, sem jargão, o que exatamente é o CDI, por que quase todo produto de renda fixa brasileiro usa ele como referência e como você pode usar esse conhecimento para comparar produtos com honestidade.
Respostas Rápidas
O que significa CDI e qual a taxa em 2026?
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CDI significa Certificado de Depósito Interfinanceiro. É a taxa média que os bancos brasileiros cobram uns dos outros em empréstimos de 1 dia útil. Em abril de 2026, o CDI está em 14,65% ao ano (fonte BCB SGS 4389), aproximadamente 10 pontos-base abaixo da Selic meta (14,75% a.a.).
Qual a diferença entre CDI e Selic?
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Selic é a taxa básica definida pelo Comitê de Política Monetária (COPOM) do Banco Central. CDI é a taxa de mercado que emerge dos empréstimos entre bancos. Historicamente, o CDI fica 0,05 a 0,15 ponto percentual abaixo da Selic. São primas próximas: quando uma sobe ou cai, a outra acompanha quase imediatamente.
O que é o CDI, tecnicamente
CDI é o Certificado de Depósito Interfinanceiro — um título de dívida de curtíssimo prazo (1 dia útil) que bancos usam para emprestar dinheiro uns aos outros. Todo dia, milhares de operações acontecem: um banco que fechou o dia com caixa sobrando empresta para outro que fechou com caixa de menos. A taxa média ponderada dessas operações, apurada e divulgada pela B3 no dia seguinte, é o que chamamos de "taxa DI" ou "CDI".
A operação é colateralizada (o banco tomador entrega títulos públicos como garantia) e registrada na Cetip (hoje B3). Por ser segura, extremamente líquida e praticada entre instituições sólidas, a taxa DI funciona como referencial de baixíssimo risco no mercado brasileiro — o equivalente à Fed Funds Rate nos Estados Unidos.
A origem histórica do CDI
Em 1986, para estimular o mercado interbancário doméstico, o CMN criou o CDI como instrumento oficial de empréstimo entre instituições. A Cetip (depois B3) passou a registrar essas operações e a divulgar a taxa média diária. Com o tempo, o CDI virou o padrão de remuneração de toda a renda fixa privada brasileira.
Por que o CDI anda colado na Selic
Selic e CDI se aproximam por uma razão simples: os bancos preferem emprestar entre si no CDI do que entregar recursos ao Banco Central pela Selic — desde que a taxa seja parecida. Quando o BC decide aumentar a Selic, ele está dizendo "pague 14,75% para aplicar comigo". Isso pressiona o mercado interbancário a ofertar taxa similar, senão o dinheiro migra para o BC. O contrário também vale: se o BC reduz Selic, o CDI cai rapidamente atrás.
A diferença histórica entre Selic e CDI é pequena (cerca de 10 pontos-base). Os fatores que criam essa "folga":
- Risco de crédito do banco tomador (mínimo, mas não zero — Selic é 100% soberana)
- Custos operacionais de registro e liquidação na B3
- Pequenos desequilíbrios de oferta e demanda no fechamento do dia
| Período | Selic meta | CDI médio | Spread |
|---|---|---|---|
| Abril 2026 | 14,75% | 14,65% | 0,10 p.p. |
| Dezembro 2024 | 12,25% | 12,15% | 0,10 p.p. |
| Janeiro 2021 | 2,00% | 1,90% | 0,10 p.p. |
| Janeiro 2016 | 14,25% | 14,15% | 0,10 p.p. |
Fontes: BCB SGS 432 (Selic) e SGS 4389 (CDI). Histórico de referência. Fins educacionais.
Por que o CDI vira referência de tantos produtos
A maioria esmagadora dos produtos de renda fixa privada brasileira é precificada em percentual do CDI. A razão é operacional: sendo uma taxa "livre de risco" e apurada diariamente por um órgão neutro (B3), o CDI serve como base confortável para ambos os lados. O banco oferece 100%, 110%, 120% do CDI e o investidor sabe exatamente o parâmetro.
Em 12 anos orientando investidores brasileiros pela ANCORD, observo que a grande armadilha está em não entender o que o percentual significa em valores absolutos. "110% do CDI" em abril de 2026 é 16,115% a.a. bruto — um número concreto. Em 2021, com CDI a 1,90%, esses mesmos 110% valiam 2,09% a.a. — bem mais modestos. O percentual importa; o cenário de Selic importa igualmente.
Como converter percentual do CDI em rendimento real
A fórmula simples para traduzir qualquer percentual do CDI em rendimento anual:
Rendimento bruto anual = (% do CDI) × CDI atual
Exemplo: 110% × 14,65% = 16,115% a.a. bruto
Rendimento líquido = Bruto × (1 − alíquota IR regressivo)
Comparativo de produtos atrelados ao CDI, usando a taxa de abril/2026:
| Produto | CDI base | Bruto | Líquido IR 17,5% | Líquido IR 15% |
|---|---|---|---|---|
| CDB 100% do CDI | 14,65% a.a. | 14,65% | 12,086% | 12,453% |
| CDB 110% do CDI | 14,65% a.a. | 16,115% | 13,295% | 13,698% |
| LCI 90% do CDI (isenta) | 14,65% a.a. | 13,185% | 13,185% | 13,185% |
| Fundo DI 100% CDI − 0,3% taxa | 14,65% a.a. | 14,35% | 11,838% | 12,198% |
| RDB 100% do CDI | 14,65% a.a. | 14,65% | 12,086% | 12,453% |
CDI 14,65% a.a. em abril/2026 (BCB SGS 4389). IR regressivo conforme Lei 11.033/2004: 17,5% para prazo 361-720 dias; 15% acima de 720 dias. LCI isenta (Lei 11.033/2004, art. 3º). Fins educacionais.
Os 3 tipos de indexação ao CDI
Nem todo produto que usa CDI como referência funciona da mesma forma. Três modelos comuns:
Pós-fixado em percentual do CDI
O mais comum. Exemplo: CDB 110% do CDI. O rendimento acompanha diariamente a taxa DI, com o multiplicador fixado em contrato. Se a Selic cai, o CDI cai, e seu CDB rende menos. Se a Selic sobe, você ganha mais.
Prefixado + IPCA ou CDI
Produto híbrido: taxa fixa de 1-3% + variação do CDI ou IPCA. Menos comum, mas aparece em CDBs estruturados. Comparar com um pós-fixado puro exige simular cenários.
CDI + spread fixo
Típico em debêntures e operações corporativas: "CDI + 2,5%". O rendimento é o CDI mais uma margem fixa. Pode superar o CDI puro, mas o risco de crédito do emissor costuma ser maior.
Onde o CDI é publicado
Quatro fontes oficiais e gratuitas onde você pode consultar o CDI de qualquer data:
- BCB Sistema Gerenciador de Séries Temporais (SGS) — código 4389 para o CDI anualizado. API pública
- B3 — divulga a taxa DI de cada dia útil, com base nas operações do dia anterior
- ANBIMA — publica a taxa de referência DI diariamente em seu portal
- Site do Banco Central — calculadora de correção por CDI para qualquer período
O que o CDI não é
Três esclarecimentos comuns que aparecem em consultas:
- Não é um investimento. O CDI é uma taxa — um número. Você não "compra CDI". Você compra produtos indexados ao CDI (CDB, LCI, fundo DI, etc.).
- Não é definido pelo governo. Emerge do mercado interbancário. O Banco Central influencia pela Selic, mas o CDI propriamente dito é calculado pela B3 com base em operações reais.
- Não é o mesmo que poupança. Poupança rende 70% da Selic quando Selic > 8,5% — não o CDI. Em abril/2026, poupança rende 10,325% a.a., bem abaixo do CDI (14,65%).
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Respostas Rápidas
CDI pode ser negativo?
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Tecnicamente não, pois isso implicaria taxa negativa entre bancos brasileiros — o que nunca ocorreu na história. O piso histórico do CDI no Brasil foi de 1,90% em 2020-2021, com Selic em 2,00%. Em economias como Europa e Japão, taxas interbancárias ficaram negativas por anos, mas o contexto brasileiro tem inflação e risco soberano incompatíveis com esse cenário.
Existe fundo que paga mais que 100% do CDI?
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Fundos multimercado e de crédito privado podem entregar rendimento superior ao CDI em determinados períodos, mas com risco maior. Fundos DI tradicionais tipicamente rendem 95% a 100% do CDI, líquidos de taxa. Produtos que prometem 'acima de 100% do CDI com segurança absoluta' devem acender alerta imediato — no regime pós-fixado puro, não há como render mais que o CDI se o risco é zero.
O CDI vai continuar alto em 2026?
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O CDI acompanha a Selic. Em abril de 2026, o COPOM está na rota de eventual redução gradual. Projeções do Relatório Focus do BCB apontam para Selic em 12-13% ao final de 2026, o que levaria o CDI para a mesma faixa. Qualquer previsão específica é incerta — mas a direção provável é de queda lenta, não súbita.
Aviso legal: Este conteúdo é exclusivamente educacional e informativo. Não constitui recomendação de investimento, consultoria financeira ou oferta de qualquer produto. Elaborado por Adriano Freire, Assessor de Investimentos credenciado pela ANCORD nº 50352. Rentabilidade passada não garante resultados futuros. Consulte um profissional certificado antes de tomar decisões financeiras.
Adriano Freire
Assessor de Investimentos | ANCORD nº 50352
Adriano Freire é Assessor de Investimentos credenciado pela ANCORD (Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários), com registro nº 50352. Especialista em educação financeira e assessoria personalizada sobre investimentos e mercado financeiro.
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